一、市場價格走勢(shi)回望

　　1、市場運行(xing)整體穩健、市場價格修(xiu)復合理(li)、上下游基本健康運作、盈利(li)逐漸向上游轉(zhuan)移;

　　2、冷扎、硅鋼片價錢(qian)逐步下(xia)降(jiang)，下(xia)游制造業自(zi)主(zhu)發展動力逐漸減(jian)弱;

　　3、型鋼(gang)價格整(zheng)體穩定，略有下(xia)降，小眾產品自我(wo)調整(zheng)程度高;

　　4、建筑正金元鍍鋅方管價格走勢整體強過板非晶帶材價錢;

　　5、前三季度熱(re)軋板卷(juan)價格走勢(shi)強過冷扎產品系列，最近熱(re)冷價差趨于合(he)理;

　　6、長(chang)期(qi)趨勢：價(jia)格走勢是環(huan)境分析與供(gong)求(qiu)關系的結(jie)果，也是參加(jia)市場社(she)會各界博(bo)奕的結(jie)果。

　　二、宏觀經濟(ji)環境

　　1、工業總(zong)產值2018年迄(qi)今增速呈不斷下降(jiang)趨勢(shi);

　　2、機電(dian)產品(pin)出(chu)口交貨(huo)值2019年(nian)近乎零增長;

　　3、固投(tou)增(zeng)速(su)平穩(wen)起伏，房地產投(tou)資增(zeng)速(su)一枝獨秀(xiu)，基建投(tou)資增(zeng)速(su)未見起色;

　　4、消費增速不斷下滑，進出口在年底開始呈現貿易戰影響;

　　5、發電量維持(chi)增(zeng)長(chang)趨勢，但全(quan)年增(zeng)速持(chi)續下降;

　　6、新增(zeng)貸款2019年整體平穩;

　　7、M2、M1增速均呈(cheng)下行趨勢，剪刀差拉大(da)，要求(或消費力(li))不足;

　　8、CPI與PPI關聯(lian)性變弱，價錢傳導機制過于落后。

　　9、制造業采購(gou)經理指數(shu)：上(shang)半年先揚后抑(yi)，迅速下滑，持續4個月(yue)小于枯榮均衡點;

　　10、宏(hong)觀預測：下半年持(chi)續(xu)L型走勢(shi)(shi)，略有下滑趨勢(shi)(shi)。

　　三、正金元鍍鋅方管供應增長局勢

　　1、鑄鐵上半年產量大幅增長，7、8月份略有下(xia)降;

　　2、粗鋼產量(liang)大幅增長(chang)，長(chang)步(bu)驟與(yu)短流程一同(tong)增產，7、8月份日(ri)均產量(liang)因減(jian)產和(he)虧(kui)損(sun)而有所降低;

　　3、正金元鍍鋅方管產量每日比去年提升30萬噸以上，年增加1億噸以上(1-8月份提升7964萬噸);

　　4、產(chan)量(liang)年化(hua)收益率預(yu)估超出10億噸;

　　5、四季度正(zheng)金元鍍(du)鋅方管供應影響因素:

　　產(chan)銷率與新建產(chan)能：從高爐和電爐產(chan)銷率來看，若無行政干預，鐵鋼產(chan)量都將(jiang)保持(chi)高位(wei);

　　成本與(yu)價格(ge)：最(zui)近國內關鍵地域螺(luo)紋和熱軋卷板價稅合(he)計成本迅速降低，華東地域在3460-3500元/噸周邊(bian);

　　社會(hui)庫(ku)存(cun)：三季度社會(hui)庫(ku)存(cun)有一(yi)定壓力，但去庫(ku)較(jiao)理想，四季度庫(ku)存(cun)關鍵(jian)取(qu)決于(yu)產量。

　　6、影響四季度(du)正金元鍍鋅方管(guan)供應主要因素評(ping)定：

　　四、正金元鍍鋅方管(guan)要求轉(zhuan)變趨勢

　　1優(you)鋼(gang)消(xiao)費相(xiang)關領域：

　　房(fang)地產持(chi)續保持(chi)充沛趨勢;

　　新增我國項(xiang)目(mu)投資(zi)近萬億;

　　地區(qu)城投公司允許IPO，2019年度地方(fang)債發行(xing)已近(jin)尾(wei)聲。

　　2板(ban)非晶帶材消費相關領域：

　　汽車(che)前(qian)三年透支消(xiao)費，當前(qian)已貼近下滑后期，四季度將(jiang)迎來蕭條周期，但不宜過分樂觀;

　　家電累(lei)計產量穩(wen)定增長，四季(ji)度(du)產量將(jiang)規律性略降(jiang)。

　　3其他機械、電氣產品：

　　泛善可(ke)陳，多(duo)數種(zhong)類(lei)處(chu)在(zai)下降通(tong)道，中美貿易戰商談的(de)階段性結果將對(dui)機電(dian)產品出口、板非晶帶材消費的(de)將來(lai)市場預測起重(zhong)要作用。

　　五、四季度正金元鍍鋅方管(guan)市場走勢預(yu)測

　　走(zou)勢(shi)預測(ce)：

　　預估7月(yue)份正金(jin)元鍍鋅方管市場將(jiang)于(yu)9月(yue)份反跳的前(qian)提下保(bao)持(chi)震(zhen)蕩走勢(shi)，運作(zuo)的主(zhu)要特征是“提供高位起伏、要求遲(chi)緩回暖、鋼(gang)價劣勢(shi)震(zhen)蕩”。

　　3季(ji)度環(huan)保限產影響有限，要求才是(shi)決(jue)定市(shi)場趨(qu)勢(shi)的關鍵，預估3季(ji)度正金元鍍鋅方(fang)管市(shi)場走勢(shi)相對較弱(ruo)，并(bing)展現(xian)“前高后低(di)”的趨(qu)勢(shi)。